أثر التيسير الكمي والعلاقة السببية بين عرض النقد، التضخم وسعر الصرف في الجزائر: دراسة قياسية

هدفت هذه الدراسة لتحري أثر سياسة التيسير الكمي (التمويل غير التقليدي) على التضخم وسعر الصرف في الجزائر من خلال اختبار أثر عرض النقد الموسع (M2) على معدل التضخم (INF) معبرا عنه بمؤشر أسعار المستهلك (CPI)، وسعر صرف الدينار مقابل الدولار (EXR). وذلك باستخدام منهجية متجه الانحدار الذاتيVAR ، ودراسة العلاقة السببية عن طريق اختبار السببية لجرانجر Granger، كما تم تحليل التباين VD (Variance Decomposition). وذلك باستخدام بيانات شهرية تمتد من شهر جانفي 2015 إلى غاية شهر سبتمبر 2019. وقد أكدت النتائج وجود علاقة سببية في اتجاه واحد من عرض النقد إلى التضخم، وعلاقة سببية في اتجاه واحد من سعر الصرف إلى معدل التضخم، بينما لم تكن هناك علاقة سببية قصيرةالأجل بين عرض النقد وسعر الصرف. كما أبرزت النتائج أن زيادة عرض النقد خلال فترة الدراسة أدت إلى ارتفاع معدل التضخم، هذا من جهة، ومن جهة أخرى أدت إلى تدني القدرة الشرائية للدينار الجزائري وبالتالي تدهور سعر صرف العملة، وهو ما عمق من تفاقم مشكلة التضخم.